當(dāng)前位置：中國(guó)廣告人網(wǎng)站--->品牌營(yíng)銷(xiāo)欄目--->電子商務(wù)-->詳細(xì)內(nèi)容 TCL制變-中國(guó)企業(yè)又一次產(chǎn)權(quán)改革實(shí)驗(yàn) 作者：佚名 日期：2002-7-2 字體：[大] [中] [小]

----繼2年前宣布進(jìn)軍IT之后，今天的李東生又成了焦點(diǎn)人物。
----2001年，TCL以629萬(wàn)臺(tái)“王牌”彩電的銷(xiāo)量登上了心儀已久的彩電業(yè)老大的位置；還意外獲得國(guó)產(chǎn)手機(jī)銷(xiāo)量第一的霸主地位；實(shí)現(xiàn)了銷(xiāo)售額211億元，利潤(rùn)7.1億元，成為中國(guó)家電行業(yè)少有的亮點(diǎn)。

----然而，李東生今天為之興奮的卻并不是這些。他今天正在操縱著一個(gè)更加龐大和歷史性的計(jì)劃——TCL改制，一個(gè)被李東生冠名為“阿波
羅登月計(jì)劃”的秘密行動(dòng)。實(shí)際上，TCL集團(tuán)改制上市、引入5大戰(zhàn)略投資者的行動(dòng)已經(jīng)不事聲張地運(yùn)作了近3年，今天終于又邁出了關(guān)鍵的一步。

----這無(wú)疑是一場(chǎng)驚心動(dòng)魄的改革。因?yàn)閷?duì)眾多中國(guó)老牌企業(yè)和企業(yè)家而言，產(chǎn)權(quán)問(wèn)題至今仍是他們隱隱作痛、心照不宣的那根神經(jīng)。張瑞敏、倪潤(rùn)峰、陶建幸，一連串風(fēng)頭之上的企業(yè)家，都有一樣的資本困惑。而聯(lián)想等少數(shù)幸運(yùn)地解決了產(chǎn)權(quán)問(wèn)題的企業(yè)，當(dāng)年都少不了經(jīng)歷驚濤駭浪。甚至還有不少企業(yè)家在改制之后落下了“改制為名、私有化為實(shí)”的名聲。這使得改制成了如同“炸彈”一般異常敏感的問(wèn)題。然而，今天中國(guó)企業(yè)的癥結(jié)，卻又往往很大程度上是產(chǎn)權(quán)模糊與扭曲導(dǎo)致的動(dòng)作變形。

----一年多前，春蘭高調(diào)改制，員工持股等計(jì)劃一步步實(shí)施，政府表態(tài)也不乏支持之聲。但是，陶建幸“改制開(kāi)創(chuàng)春蘭新時(shí)代”的企圖很快遭遇阻力，熱鬧了幾個(gè)月的春蘭改制突然悄無(wú)聲息，這場(chǎng)產(chǎn)權(quán)改革實(shí)驗(yàn)無(wú)疾而終。事后有人總結(jié)春蘭改制敗局，認(rèn)為最主要的原因是其過(guò)于急躁，試圖通過(guò)一次改制來(lái)完成整個(gè)企業(yè)性質(zhì)的裂變，這樣的做法在今天國(guó)內(nèi)制度環(huán)境還不成熟的情形下，必然導(dǎo)致不同利益群體在變革中的心理失衡，最終導(dǎo)致變革的失敗。

----李東生無(wú)疑是“近距離”目睹了這一事件的始末，深知其中的風(fēng)險(xiǎn)與癥結(jié)所在。但是他仍然選擇了“拆除炸彈”而不是回避。

----因?yàn)樗�知道，盡管年終盤(pán)點(diǎn)，自己交了一份還算不錯(cuò)的成績(jī)單。但與此同時(shí)，曾經(jīng)被李東生看好的向IT領(lǐng)域的拓展遇到了極大的困難，TCL電腦被退潮的IT產(chǎn)業(yè)吸入了虧損的境地，而在互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等領(lǐng)域TCL更是毫無(wú)建樹(shù)。還有眼下一片凋敝的家電業(yè)，也讓李東生感到抹不去的焦慮。

----渴望著產(chǎn)業(yè)升級(jí)、突破成長(zhǎng)瓶頸、實(shí)現(xiàn)國(guó)際化的李東生，終于決定把目光從單純的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，轉(zhuǎn)向了更深層、也更有決定意義的產(chǎn)權(quán)改革。

----在他看來(lái)，TCL惟有“制變”之后，才有“質(zhì)變”的可能。TCL的這次制變，蘊(yùn)藏著李東生宏大的夢(mèng)想：一箭三雕。不光是在制度上作出合理的安排，還要通過(guò)改制引入海外的5大戰(zhàn)略投資者——或者說(shuō)是通過(guò)引入戰(zhàn)略投資者達(dá)到改制目的，最終實(shí)現(xiàn)TCL集團(tuán)在國(guó)內(nèi)A股上市、進(jìn)行全盤(pán)產(chǎn)業(yè)重組的目的。

----當(dāng)所有被產(chǎn)權(quán)問(wèn)題困擾的中國(guó)企業(yè)都“按兵不動(dòng)”的時(shí)候，李東生顯然已經(jīng)下了要么成為“春蘭第二”，要么“破繭化蝶”的決心。李東生的“改制牌”到底要怎么打？

----體制隱患

----1996年以前，TCL還是百分之百的國(guó)有企業(yè)。這個(gè)發(fā)端于1981年，依靠借貸5000元，以磁帶、電話(huà)機(jī)起家的地方國(guó)有小企業(yè)，雖然早在1993年就涉足家電業(yè)，也曾一度是國(guó)內(nèi)最大的電話(huà)生產(chǎn)商，但一直名不見(jiàn)經(jīng)傳。直到1996年，39歲的李東生全面接手TCL，騰飛才真正來(lái)臨。

----可以說(shuō)，TCL的歷史就是李東生的職業(yè)生涯史。1982年，華南理工大學(xué)無(wú)線(xiàn)電系畢業(yè)的李東生回到了惠州，被分配到TTK家用電器公司（前TCL）。讓李東生沒(méi)想到的是，他在這里一呆就是二十年�？赡苁翘熨x的企業(yè)經(jīng)營(yíng)才能，早年的李東生就有不錯(cuò)表現(xiàn)，可謂平步青云，歷任技術(shù)員、車(chē)間副主任、業(yè)務(wù)經(jīng)理、TCL通訊設(shè)備有限公司總經(jīng)理、TCL電子集團(tuán)公司總經(jīng)理，1996年出任TCL集團(tuán)總裁。

----李東生擔(dān)綱電子集團(tuán)老總的幾年時(shí)間，是TCL增長(zhǎng)最快的時(shí)期。敏銳的商業(yè)感覺(jué)使李東生抓住了國(guó)內(nèi)家電業(yè)高速增長(zhǎng)的機(jī)遇，他從彩電入手，利用自建的一套完善的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，借助影星劉曉慶深入人心的廣告，一舉把TCL“王牌彩電”推向了市場(chǎng)。很快，TCL躋身國(guó)內(nèi)彩電業(yè)的前五強(qiáng)。TCL也因此成為資源貧乏的惠州市政府財(cái)政收入的主要來(lái)源，李本人更是因此成為當(dāng)?shù)氐慕裹c(diǎn)人物，深得地方政府的信任。

----此時(shí)，國(guó)內(nèi)又迎來(lái)建立現(xiàn)代企業(yè)制度的改制潮流。1997年，惠州市政府為了培養(yǎng)地方支柱產(chǎn)業(yè)，決定對(duì)當(dāng)?shù)夭糠制髽I(yè)實(shí)行授權(quán)經(jīng)營(yíng)，并于當(dāng)年年初與李東生簽署了這項(xiàng)為期五年的放權(quán)經(jīng)營(yíng)協(xié)議。按照協(xié)議規(guī)定，從用于起家的5000元借款到1996年的數(shù)億元資產(chǎn)全部劃歸惠州市政府所有，此后，TCL凈資產(chǎn)如果年增長(zhǎng)率超過(guò)10％，其超出部分，按一定比例增發(fā)為股份，獎(jiǎng)勵(lì)給經(jīng)營(yíng)管理層，或者以?xún)?yōu)惠價(jià)購(gòu)買(mǎi)。上個(gè)世紀(jì)90年代末期恰恰又是TCL的高增長(zhǎng)期，每年的增長(zhǎng)速度都超過(guò)10％。在國(guó)有資產(chǎn)快速增值（除了每年獲得分紅１億多元外，據(jù)評(píng)估，股份制改革時(shí)政府股權(quán)的價(jià)值比1996年時(shí)增長(zhǎng)了２倍）的基礎(chǔ)上，管理層的股權(quán)也在增加。而管理層股權(quán)的另一個(gè)來(lái)源，則是員工用認(rèn)股權(quán)購(gòu)買(mǎi)（近兩年投入了１億多元）的ＴＣＬ股權(quán)。2001年上半年以前，TCL員工持股(ESOP)已經(jīng)拓展至基層管理人員，持股比例高達(dá)42％，而且只要是科級(jí)以上的干部，都有TCL股份申購(gòu)權(quán)。如此幾年下來(lái)，惠州市政府所持國(guó)有股從100%下降到58%。據(jù)了解，惠州市政府還授權(quán)李東生為國(guó)有資產(chǎn)的代表，全權(quán)負(fù)責(zé)TCL的經(jīng)營(yíng)。

----從某種意義上說(shuō)，TCL這些年獲得的長(zhǎng)足發(fā)展與惠州市政府對(duì)李東生及其管理層的放權(quán)經(jīng)營(yíng)和股權(quán)激勵(lì)不無(wú)關(guān)系。

----盡管如此，目前從股權(quán)結(jié)構(gòu)上講，TCL集團(tuán)既有合資公司，又有上市公司，還有管理層持股，相當(dāng)復(fù)雜。外經(jīng)貿(mào)部研究院高級(jí)研究員馬宇曾指出：TCL的命運(yùn)，系于那58%的國(guó)有股；而那58%的國(guó)有股，則取決于惠州市領(lǐng)導(dǎo)的英明和開(kāi)明。如此的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)安排，終究不是長(zhǎng)治久安之計(jì)，也難以奠定TCL國(guó)際化企業(yè)、世界500強(qiáng)的未來(lái)。企業(yè)制度建設(shè)，還是橫亙?cè)赥CL面前無(wú)法回避的問(wèn)題，也是企業(yè)資源整合最根本的問(wèn)題。

----一位為T(mén)CL提供過(guò)服務(wù)的咨詢(xún)顧問(wèn)有這樣的評(píng)價(jià)：“TCL還是家長(zhǎng)制作風(fēng)和國(guó)有氣息濃重的企業(yè)，管理上還有很多問(wèn)題。中國(guó)最優(yōu)秀的家電企業(yè)看來(lái)也不過(guò)如此�！�

----經(jīng)營(yíng)企業(yè)這些年，李東生對(duì)TCL的硬傷當(dāng)然了然于胸——過(guò)于單純的股權(quán)結(jié)構(gòu)遲早甚至已經(jīng)在阻礙TCL的發(fā)展。盡管這幾年，作為T(mén)CL大股東的惠州市政府在企業(yè)發(fā)展上，給予李東生很大程度上的支持和充分的放權(quán)。但沒(méi)有實(shí)行股份制改造和政府“一股獨(dú)大”，仍舊是TCL最大的障礙。李東生心里很清楚，這決定著TCL能否成為一個(gè)真正市場(chǎng)化的企業(yè)，決定著TCL可以走多遠(yuǎn)。

----更重要的是，產(chǎn)權(quán)問(wèn)題是綜合性的難題，種種弊端出現(xiàn)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)的各個(gè)角落，產(chǎn)權(quán)制度的滯后所帶來(lái)的阻力遲早會(huì)在企業(yè)運(yùn)營(yíng)中凸顯。比如前幾年惠州就曾流傳過(guò)李東生要被調(diào)離TCL，出任政府官員的說(shuō)法。事實(shí)上，對(duì)大部分國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，被大股東意志左右的例子不勝枚舉。國(guó)有企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)人說(shuō)換就換，也是家常便飯的事情。甚至有的大股東還進(jìn)駐企業(yè)，直接干預(yù)企業(yè)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)。長(zhǎng)虹倪潤(rùn)峰就曾無(wú)數(shù)次發(fā)出過(guò)感嘆，對(duì)因?yàn)橘Y本變臉而引發(fā)的企業(yè)震蕩表示無(wú)奈。顯然，TCL也有同樣的隱患，李東生有著同樣的心頭之痛。

----另外，TCL經(jīng)過(guò)這些年的發(fā)展，雖然從地方小企業(yè)發(fā)展到目前的國(guó)有大企業(yè)，但是地方色彩依然濃厚。管理的僵化、下屬企業(yè)的各自為政，新的產(chǎn)業(yè)重組、特別是高層人員創(chuàng)業(yè)激情的消退，已經(jīng)顯出了求規(guī)模不求效益的趨勢(shì)。這些都時(shí)時(shí)提醒著李東生必須進(jìn)行變革，通過(guò)完善法人治理結(jié)構(gòu)來(lái)消除企業(yè)當(dāng)前存在的諸多隱患。

----這些年，中國(guó)也不乏企業(yè)進(jìn)行了改制，但大多在轟轟烈烈一番后無(wú)疾而終。李東生很清楚其中的難度，也一直暗中琢磨如何順利推行�？梢哉f(shuō)，TCL改制是漸進(jìn)的。

----為改制備戰(zhàn)，去年底，集團(tuán)向持有股票的管理人員發(fā)出了回購(gòu)?fù)ㄖ�，以相�?dāng)優(yōu)惠的價(jià)格回購(gòu)員工所持股份。有位基層管理人員就以3.3元/股的價(jià)格出售了手中所持的股份，而他一年前購(gòu)買(mǎi)的價(jià)格是2.2元/股。

----在李東生為改制做最后的戰(zhàn)役準(zhǔn)備的時(shí)候，國(guó)有股減持的政策也在去年下半年出臺(tái)。而幾乎與此同時(shí)，李東生與惠州市政府的“五年之約”也恰好到期。李東生明白，是到需要重新制定“游戲規(guī)則”的時(shí)候了。

----據(jù)了解，李東生曾經(jīng)在公司內(nèi)部發(fā)下誓言，要讓TCL所進(jìn)行的一切股權(quán)改革“一百年有效”，使得企業(yè)向更大更強(qiáng)的方向發(fā)展。李東生也表示過(guò)，不會(huì)鉆政策的空子，不學(xué)其他企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者推行的名為“改制”，實(shí)際是在任期內(nèi)將企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行瓜分的所謂“改革”。 

----而李東生多年來(lái)忠厚勤奮、言而必信的形象和確實(shí)讓人稱(chēng)道的業(yè)績(jī)，為李東生在改制計(jì)劃上博得了絕對(duì)的“人和”和“地利”。再加上恰逢“天時(shí)”，TCL的制變已是如箭在弦。盡管去年下半年國(guó)有股減持政策出臺(tái)后有了變數(shù)，但李東生還是憑借多年與惠州市政府結(jié)下的良好信任關(guān)系，最終使TCL今年的改制計(jì)劃得以順利進(jìn)行。

----隱秘的“阿波羅計(jì)劃”

----TCL集團(tuán)改制上市、引入五大戰(zhàn)略投資者，已經(jīng)悄悄運(yùn)行近一年。但TCL絕大多數(shù)員工對(duì)此并不知情，甚至包括部分高管層都不太清楚。4月， TCL改制計(jì)劃火熱出爐。這項(xiàng)代號(hào)為“阿波羅登月計(jì)劃”的行動(dòng)顯然屬于公司的高度機(jī)密，據(jù)說(shuō)主要操作人員都與公司簽有保密協(xié)定。

----在李東生看來(lái)，這無(wú)疑是一次性命攸關(guān)的改革。去年陶建幸改制春蘭無(wú)疾而終的事件，人們至今記憶猶新。去年下半年，國(guó)有股減持政策途中生變，倪潤(rùn)峰也感嘆過(guò)幾回：在現(xiàn)階段大體制未得到改變的情況下，長(zhǎng)虹只能尋求一些變通的方式，早日民營(yíng)化。這次，李東生是要借助眾多國(guó)際企業(yè)的力量來(lái)完成企業(yè)內(nèi)部的改制，難度可想而知。更何況還有可能要背負(fù)諸如“瓜分”、“出賣(mài)國(guó)有資產(chǎn)”等等惡名。李東生的謹(jǐn)慎不無(wú)道理。

----4月16日，廣東惠州天悅大酒店。

----從博鰲論壇匆匆趕回來(lái)的李東生，準(zhǔn)時(shí)出席了醞釀已久的TCL集團(tuán)股份有限公司創(chuàng)立暨首屆股東大會(huì)。會(huì)議在密不透風(fēng)的情形下進(jìn)行，拒絕任何媒體參與。這也是一次遲到的大會(huì)，原本定于3月15日舉行，卻因事前被外界透露而擱淺，據(jù)說(shuō)，李東生為此還很生氣。

----很快，TCL集團(tuán)第一屆董事會(huì)應(yīng)運(yùn)而生。李東生當(dāng)選TCL集團(tuán)股份有限公司董事長(zhǎng)、總裁。新董事會(huì)由13名董事組成，其中TCL集團(tuán)管理層占有6個(gè)席位，他們分別是李東生、袁信誠(chéng)、鄭傳烈、呂忠麗、胡秋生、萬(wàn)明堅(jiān)；代表其他股東的董事有3名；還有4位獨(dú)立董事，其中包括網(wǎng)通集團(tuán)副總經(jīng)理田溯寧。此外，還設(shè)有一個(gè)咨詢(xún)委員會(huì)，目前有4位專(zhuān)家，其中包括經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉和國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所所長(zhǎng)陳小洪，吳敬璉還擔(dān)任TCL集團(tuán)的首席顧問(wèn)。

----TCL的股份制改造波瀾不驚地實(shí)現(xiàn)。重組后的TCL有了新的股權(quán)結(jié)構(gòu)版圖：TCL集團(tuán)凈資產(chǎn)16億元，總股本16億元，其中惠州市政府持股40．97%（原來(lái)是58%），TCL管理層持股25%，新增戰(zhàn)略投資者持股18．38%，其余約15.65%的股份屬其他一些發(fā)起人。

----這次改制第一個(gè)直接的影響就是對(duì)TCL管理團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定和士氣的激勵(lì)。新組建的TCL集團(tuán)股份公司的管理層擁有25%的股權(quán)，也就是4億元。管理層持股全部以自然人持股的方式實(shí)現(xiàn)。對(duì)于個(gè)人擁有多少股權(quán)，李東生表示，到適當(dāng)?shù)臅r(shí)候會(huì)按要求進(jìn)行公開(kāi)披露。人們普遍相信，上市之后TCL管理層的股權(quán)市值將達(dá)到十?dāng)?shù)億元乃至數(shù)十億元�！暗綍r(shí)候TCL不知將產(chǎn)生多少個(gè)百萬(wàn)、千萬(wàn)乃至億萬(wàn)富翁。”TCL人對(duì)此也津津樂(lè)道。

----今天的TCL集團(tuán)已經(jīng)由一個(gè)地方政府絕對(duì)控股的國(guó)有公司悄然演變成地方政府相對(duì)控股的多元股權(quán)結(jié)構(gòu)的公司。李東生特別強(qiáng)調(diào)：TCL改制的成功，標(biāo)志著TCL集團(tuán)股份公司法人治理結(jié)構(gòu)的完善，多元股權(quán)的治理體制從此建立，這對(duì)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展非常重要。

----“過(guò)去政府給公司充分授權(quán)，是建立在政府理解和支持的基礎(chǔ)上。而今天公司完成了治理結(jié)構(gòu)改革，這使公司的發(fā)展建立在更穩(wěn)定可靠的基礎(chǔ)之上。過(guò)去，政府是絕對(duì)控股，今天則是政府相對(duì)控股，這種讓企業(yè)更市場(chǎng)化的變革更有利于公司的穩(wěn)健發(fā)展�！崩顤|生相信，在民營(yíng)化這條路上，TCL已經(jīng)邁出了關(guān)鍵的一步。

----事實(shí)上，直到今天，TCL改制的整個(gè)過(guò)程和采取的策略，對(duì)外界來(lái)說(shuō)依舊是個(gè)謎。負(fù)責(zé)整個(gè)股權(quán)改制方案的ＴＣＬ董事虞躍明曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：“這里面有很多操作性的問(wèn)題很復(fù)雜，如果與此相關(guān)的方方面面人士都還沒(méi)有吃透就拿到社會(huì)上去講、去分析的話(huà)，弄不好就會(huì)把方案給扼殺了。所以只有等時(shí)機(jī)成熟了，發(fā)展好了，才有可能公之于眾�！�

----顯然李東生對(duì)改制能否徹底進(jìn)行以及改制之后TCL未來(lái)的走勢(shì)還存很多的疑慮。特別是通過(guò)引進(jìn)海外戰(zhàn)略投資者的方式進(jìn)行國(guó)有股減持的計(jì)劃，是否能夠成功進(jìn)行還不得而知。畢竟，運(yùn)用這樣的方式進(jìn)行改制，對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)來(lái)說(shuō)還是首次嘗試，勝算幾何還需假以時(shí)日。但可以肯定的是，李東生通過(guò)引入海外投資者，確實(shí)推動(dòng)了TCL改制的進(jìn)行，讓改制的過(guò)程去掉了被扣上“瓜分資產(chǎn)”帽子的危險(xiǎn)。并且由于這些投資者的股份只有18%左右，這給TCL未來(lái)改制的深化留下了足夠的空間�？梢哉f(shuō)，正是這些戰(zhàn)略投資者讓李東生用比較柔和的力量和穩(wěn)健的速度來(lái)啟動(dòng)改制成了可能。

----而這些戰(zhàn)略投資者的作用還不僅僅如此。通過(guò)改制，李東生想達(dá)到一箭三雕的目的�！笆紫纫�完善公司治理結(jié)構(gòu)，對(duì)企業(yè)內(nèi)部管理體制和業(yè)務(wù)流程繼續(xù)進(jìn)行調(diào)整；二是提高技術(shù)研發(fā)能力，特別是在新興產(chǎn)業(yè)，技術(shù)能力是所有競(jìng)爭(zhēng)力的核心基礎(chǔ)；三是國(guó)際化，一定要擴(kuò)大國(guó)際市場(chǎng)份額�！睆睦顤|生希望的另外兩個(gè)改制“副產(chǎn)品”上看，TCL為什么會(huì)從海外尋找五大戰(zhàn)略投資者就變得清晰起來(lái)了。

----戰(zhàn)略投資者

----實(shí)際上，在今年的改制計(jì)劃實(shí)施之前，已經(jīng)有不少家國(guó)際性公司走入了李東生的視野，其中包括索尼、飛利浦等等。在試探性接觸中，這些世界級(jí)的家電巨頭都對(duì)TCL產(chǎn)生了很大的興趣。但也許是他們的興趣過(guò)大了——全部要求對(duì)TCL控股，讓他們最終未能達(dá)成協(xié)議。

----初次試探的不成功，并沒(méi)有熄滅李東生的變革欲望。因?yàn)闊o(wú)論是從產(chǎn)業(yè)重組、國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓乃至資金需求，李東生都知道，必須要有外部的戰(zhàn)略投資進(jìn)入。

----今天，為外界廣泛關(guān)注的戰(zhàn)略投資者隨著TCL改制的對(duì)外公布而浮出水面。除了先前已經(jīng)披露的在加拿大注冊(cè)的納斯達(dá)克上市公司南太電子和香港上市公司金山外，日本東芝株式會(huì)社、日本住友銀行、香港penteld科技有限公司也進(jìn)入TCL外資股東之列。

----這五家公司在TCL集團(tuán)總共占有18.38%的股份，而產(chǎn)權(quán)交易早在幾個(gè)月以前就已經(jīng)通過(guò)現(xiàn)金方式陸續(xù)完成。

----2002年1月25日，南太在美國(guó)披露，以1200萬(wàn)美元的價(jià)格收購(gòu)TCL集團(tuán)6%的股份，讓出股權(quán)的是TCL集團(tuán)大股東——惠州市投資控股公司。而此前10天，新加坡上市公司GP電池披露，已和奇勝工業(yè)公司——二者均為香港金山工業(yè)公司子公司，共同出資9852萬(wàn)元，獲得TCL集團(tuán)6%的股份。而日本東芝株式會(huì)社、日本住友銀行、香港penteld三家共同占有TCL集團(tuán)6.38%的股份。據(jù)悉，日本東芝在改制后的TCL集團(tuán)占有2%的股份。 


----TCL選擇海外的戰(zhàn)略投資者當(dāng)然都有著明顯的目的性。這也是李東生在希望通過(guò)他們來(lái)實(shí)現(xiàn)股份制改造“推動(dòng)者”作用之外的另一個(gè)“伏筆”。

----比如，東芝就是TCL 多方尋覓跨國(guó)家電巨頭投資者的最后結(jié)果。因?yàn)榻�年�?lái)，TCL與東芝一直保持緊密的合作關(guān)系，TCL的彩電芯片就主要來(lái)源于東芝技術(shù)。這次股權(quán)介入無(wú)非是把合作關(guān)系深入交融，TCL未來(lái)在彩電等領(lǐng)域的技術(shù)發(fā)展如果得到東芝的支持和提攜，自然會(huì)比國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手強(qiáng)勢(shì)得多，從逐漸形成核心技術(shù)角度來(lái)看，也會(huì)少走很多彎路。

----而住友與TCL的合作，可追溯到1996年11月。當(dāng)時(shí)TCL收購(gòu)香港陸氏公司在深圳蛇口的彩電基地時(shí)，住友商事株式會(huì)社曾入資1300萬(wàn)港元，并為以后三方合資公司的采購(gòu)、銷(xiāo)售業(yè)務(wù)提供巨額的貿(mào)易信貸。

----另外，南太電子在數(shù)碼、信息產(chǎn)品方面的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力較強(qiáng)，它在加拿大和香港全資擁有兩家公司，在深圳也有兩家公司，主要產(chǎn)品是電子元配件，包括移動(dòng)電話(huà)使用的LCD模板、移動(dòng)電話(huà)用電池以及掌上電腦、電子字典等電子產(chǎn)品。2001年度，電子元配件已占南太整個(gè)產(chǎn)品份額的50%。

----值得關(guān)注的是，TCL集團(tuán)在南太的諸多客戶(hù)——愛(ài)普生、佳能、東芝、愛(ài)立信等公司當(dāng)中排在首位。實(shí)際上，早在2000年10月，南太就與TCL有過(guò)股權(quán)交易，間接持有TCL(惠州)移動(dòng)通訊有限公司5%的股份，南太自己也說(shuō)，對(duì)此次增資TCL集團(tuán)感到“非常滿(mǎn)意”。

----而金山在相關(guān)的電子產(chǎn)品、零部件方面能力比較強(qiáng)，并且本身就是TCL移動(dòng)電話(huà)的合作伙伴。 如此看來(lái)，南太與金山持股TCL集團(tuán)也是順理成章的事。前者如前所述，早與TCL集團(tuán)接觸頻繁，是TCL集團(tuán)目前正在著力打造的旗艦——TCL移動(dòng)通訊的重要供貨商。后者，據(jù)GP工業(yè)的董事會(huì)主席說(shuō)，“雙方早在上個(gè)世紀(jì)80年代就開(kāi)始了頻繁的業(yè)務(wù)往來(lái)�！� 

----從南太和金山來(lái)看，持股TCL集團(tuán)是筆劃算買(mǎi)賣(mài)，原因很簡(jiǎn)單，一是能夠鞏固二者的供應(yīng)商地位，二是TCL集團(tuán)日益強(qiáng)勢(shì)，收益可觀。但是對(duì)TCL集團(tuán)來(lái)說(shuō)，這筆交易的價(jià)值卻大可質(zhì)疑。TCL移動(dòng)通訊處于快速上升通道，需求量大，是各供應(yīng)商緊盯不放的大客戶(hù)，似乎沒(méi)有必要拿出12%的股權(quán)來(lái)鞏固供應(yīng)鏈。不過(guò)以李東生的精明，虧本買(mǎi)賣(mài)斷然是不會(huì)做的，選擇南太與金山很可能只是第一步棋。從目前形勢(shì)來(lái)看，南太和金山所持股份還很低，增持無(wú)疑是早晚的事情；另外，有了這樣的戰(zhàn)略合作關(guān)系，未來(lái)TCL利用南太和金山成熟的國(guó)際通路進(jìn)入國(guó)外市場(chǎng)也就順理成章。

----在4月16日的首屆股東大會(huì)上，李東生首次使用了“戰(zhàn)略投資者”一詞。說(shuō)他們是“戰(zhàn)略投資者”，是因?yàn)槭虑椴⒉粌H僅停留在參股的層面，TCL方面已經(jīng)明確表示他們今后會(huì)在生產(chǎn)、銷(xiāo)售、采購(gòu)甚至渠道等方方面面展開(kāi)密切合作。

----當(dāng)然， TCL的戰(zhàn)略投資者似乎并沒(méi)有限定在這幾家身上。4月9日，松下電器總裁中村邦夫與李東生在北京悄無(wú)聲息地簽訂了意向性協(xié)議，雙方將在家電領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)制造、渠道分銷(xiāo)、元器件采購(gòu)等方面進(jìn)行多元合作。這一消息在日本引起了轟動(dòng)。

----按照協(xié)議：TCL將通過(guò)其在國(guó)內(nèi)擁有的約2萬(wàn)家銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)，面向中國(guó)農(nóng)村銷(xiāo)售松下的產(chǎn)品，包括松下在中國(guó)、海外以及OEM生產(chǎn)的產(chǎn)品；松下將向TCL提供PDP、CRT等關(guān)鍵零部件；兩公司將在電視機(jī)等產(chǎn)品領(lǐng)域采用OEM、ODM(自行設(shè)計(jì)、以對(duì)方品牌銷(xiāo)售)等形式進(jìn)行生產(chǎn)合作；松下將向TCL提供DVD等尖端AV產(chǎn)品技術(shù)。

----此后，松下電器產(chǎn)業(yè)公司常務(wù)董事少德敬雄于4月15日表示，松下還將向中國(guó)大型電器制造商TCL集團(tuán)進(jìn)行投資，把合作范圍擴(kuò)展到資本層面。如果雙方能夠就合作事宜成功達(dá)成協(xié)議，將是日中大型家電制造商在資本方面的首例合作。預(yù)計(jì)松下將以購(gòu)買(mǎi)TCL的最大股東廣東省惠州市所持股票的形式向TCL投資。另外，將來(lái)TCL也有可能出資購(gòu)買(mǎi)松下的股票，雙方將以互持對(duì)方股份的形式展開(kāi)合作。

----很顯然，松下看重的是TCL在二三級(jí)城市完善的渠道，“TCL在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)擁有良好的客戶(hù)資源和眾多的經(jīng)銷(xiāo)商。我們的分銷(xiāo)能力在國(guó)內(nèi)是數(shù)一數(shù)二的。”TCL有關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)此毫不諱言。

----外經(jīng)貿(mào)部研究院高級(jí)研究員馬宇對(duì)TCL與松下的合作推崇倍至，他認(rèn)為：在新的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)下，國(guó)內(nèi)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)要素優(yōu)勢(shì)將發(fā)生變化，原來(lái)構(gòu)成主要競(jìng)爭(zhēng)力的因素（如生產(chǎn)規(guī)模、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率）所形成的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)可能會(huì)弱化；原來(lái)并不突出的因素（如營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)、本土化研發(fā)與管理）的價(jià)值將可能上升。通過(guò)與外商的合作把TCL從產(chǎn)品推動(dòng)轉(zhuǎn)向營(yíng)銷(xiāo)帶動(dòng)，培育、挖掘營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)的競(jìng)爭(zhēng)力，將是具有戰(zhàn)略意義的事情。

----實(shí)際上通過(guò)與松下深層次的合作，TCL還將大大加快其國(guó)際化步伐，并將在加速掌握核心技術(shù)及順利實(shí)現(xiàn)從家電、通信制造商向網(wǎng)絡(luò)通信商和服務(wù)商的轉(zhuǎn)型中獲益。同時(shí)，有了與松下的生產(chǎn)、流通與技術(shù)合作，下一步與松下乃至于其他國(guó)際巨頭進(jìn)行資本合作亦將更為順理成章。

----李東生對(duì)此顯然寄予了厚望。這些戰(zhàn)略投資者已經(jīng)成為讓TCL通過(guò)“制變”來(lái)實(shí)現(xiàn)“質(zhì)變”的關(guān)鍵力量。

----上市重組

----據(jù)了解，ＴＣＬ目前有２０多個(gè)新投資項(xiàng)目正待審批，包括高清晰彩電、高清晰顯示器、ＰＤＡ手機(jī)、信息終端、寬帶接入、網(wǎng)絡(luò)接入，以及物流和遠(yuǎn)程教育等，粗略計(jì)算約需資金２０多億元人民幣。

----事實(shí)上，這次戰(zhàn)略重組還有一個(gè)更重要的目的：李東生要把改制后的TCL集團(tuán)在國(guó)內(nèi)A股上市，借此獲得更多的資金支持。據(jù)悉，TCL已經(jīng)委任中國(guó)國(guó)際金融公司為上市保薦人，并于短期內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)上報(bào)發(fā)行申報(bào)文件，年底TCL集團(tuán)將以整體資產(chǎn)在國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)上市，其中香港上市公司TCL國(guó)際占TCL集團(tuán)70%的資產(chǎn)。

----TCL通訊(000542)和TCL國(guó)際(1070)已分別在深圳和香港上市。其中TCL通訊控股的移動(dòng)通信公司已經(jīng)成為“香餑餑”，TCL通訊和擁有TCL通訊股份的TCL國(guó)際都有增持計(jì)劃。據(jù)了解，TCL集團(tuán)打包在滬市上市的，主要是家電和通信兩大塊。在“TCL集團(tuán)股份公司”的招股說(shuō)明書(shū)上，將明確說(shuō)明未來(lái)募集資金的投向主要是HiD彩電和TCL手機(jī)。移動(dòng)通信成了TCL大盤(pán)子做文章的一道重要題目。

----TCL集團(tuán)在完成股份制改造后，將有一次大的產(chǎn)業(yè)重組。李東生對(duì)此并不否認(rèn)。他還透露說(shuō)，新公司已有了產(chǎn)業(yè)重組的戰(zhàn)略規(guī)劃，將TCL長(zhǎng)達(dá)20多種產(chǎn)品的陣線(xiàn)整合為多媒體電子、通信產(chǎn)品、家電產(chǎn)品、信息產(chǎn)品、電工和零部件等六大產(chǎn)業(yè)，并且已經(jīng)明確了各自的發(fā)展戰(zhàn)略。

----李東生認(rèn)為，TCL的多媒體產(chǎn)業(yè)具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，彩電去年在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)奪得銷(xiāo)量第一的位置，彩電規(guī)模和競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力與國(guó)外大企業(yè)相比已差距不大，是能率先獲得國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)；通信產(chǎn)業(yè)去年以來(lái)上升很快，今年一季度已經(jīng)在國(guó)產(chǎn)品牌中取得占有率第一的寶座，今后TCL將以移動(dòng)電話(huà)為龍頭，對(duì)通信終端的業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，以期建立在中國(guó)領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)；IT產(chǎn)業(yè)雖然尚處初創(chuàng)階段，但李東生對(duì)TCL發(fā)展IT產(chǎn)業(yè)一貫有信心；而在白色家電方面，李東生認(rèn)為，TCL將發(fā)揮良好的公司管理效能進(jìn)行產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張，以兼并與重組的方式爭(zhēng)取更大的份額，不僅可以建立國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而且還可以把競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)擴(kuò)展到海外；在電工領(lǐng)域，TCL將擴(kuò)大產(chǎn)品線(xiàn)，從現(xiàn)有的核心產(chǎn)品平面開(kāi)關(guān)向其他的電工產(chǎn)品擴(kuò)張；零部件是集團(tuán)支持性的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，今后也會(huì)有較好的機(jī)會(huì)，這個(gè)產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張將以提高整個(gè)集團(tuán)的核心競(jìng)爭(zhēng)能力為目的。

----產(chǎn)業(yè)整合必然帶來(lái)人事的調(diào)整，比如：通信公司就由在2001年將TCL手機(jī)的利潤(rùn)做到3個(gè)億的萬(wàn)明堅(jiān)擔(dān)綱；TCL最具競(jìng)爭(zhēng)力的TV板塊與AV、顯示器等將并為多媒體電子本部，由現(xiàn)任董事胡秋生分管；白色家電、空調(diào)并為家用電器，由以前分管銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)的現(xiàn)任董事、常務(wù)副總裁袁信成分管。產(chǎn)業(yè)重組后，組織架構(gòu)的調(diào)整、人員的變動(dòng)、資源的傾斜、利益的平衡，對(duì)于TCL這樣的老企業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑將會(huì)是一次大震蕩。據(jù)推測(cè)，這也是李東生此次刻意低調(diào)的原因。

----從“制變”到“質(zhì)變”

----李東生公布了其雄心勃勃的宏圖，這也給投資者對(duì)其未來(lái)發(fā)展走向留下了豐富的想象空間： 

----首先，TCL很可能在未來(lái)三五年在資本和產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)掀起兼并重組潮。從TCL去年幾大產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能與世界前五名的差距看，彩電銷(xiāo)量與索尼比還差350萬(wàn)臺(tái)，手機(jī)與摩托羅拉比還差650萬(wàn)臺(tái)，就目前國(guó)內(nèi)廠家林立、產(chǎn)能過(guò)剩的現(xiàn)狀看，TCL沒(méi)有必要自己投資新建生產(chǎn)線(xiàn)，最便利的辦法是通過(guò)兼并來(lái)擴(kuò)大產(chǎn)能。 

----其次，三年后，TCL將由彩電為主業(yè)轉(zhuǎn)型為多媒體與移動(dòng)通信終端兩業(yè)并舉。日本的許多彩電巨子當(dāng)年就是這樣走過(guò)來(lái)的，李東生的發(fā)展設(shè)想也揭示了這一點(diǎn)，而從今年TCL手機(jī)迅猛發(fā)展的現(xiàn)實(shí)看，也完全有這種可能性。值得注意的是，根據(jù)國(guó)家產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，三年后的2005年，中國(guó)數(shù)字電視廣播將全面啟動(dòng)。果真如此的話(huà)，目前TCL乃至中國(guó)彩電業(yè)雖處于贏利的低谷，到時(shí)卻可能是冬去春來(lái)，迎來(lái)新一輪的發(fā)展潮。因此，以彩電為主體的多媒體業(yè)仍將是TCL兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)之一。 

----另外，海外業(yè)務(wù)將成為T(mén)CL越來(lái)越重要的組成部分。按照李東生所說(shuō)的今年TCL出口要沖10億美元大關(guān)的目標(biāo)，即使是其今年銷(xiāo)售額比去年增長(zhǎng)50％達(dá)到316億元，其海外業(yè)務(wù)也將占公司銷(xiāo)售額的1／4強(qiáng)，且這一趨勢(shì)未來(lái)會(huì)大大強(qiáng)化，一個(gè)全球化企業(yè)的雛形將展現(xiàn)出來(lái)。TCL的海外業(yè)務(wù)從出口到加大對(duì)外投資力度，也勢(shì)在必然。 

----今天TCL放開(kāi)手腳的產(chǎn)業(yè)重組是建立在改制基礎(chǔ)上的，而改制剛剛開(kāi)始，是否能夠按照李東生預(yù)期的想法順利推行還需觀后效。改制之后的人事變動(dòng)、國(guó)際公司的介入、內(nèi)部管理的調(diào)整等等都會(huì)對(duì)TCL的戰(zhàn)略實(shí)施成敗產(chǎn)生重大影響。

----另外，惠州市政府通過(guò)這次改制，股份雖然有所下降，但依舊是大股東。到過(guò)惠州的人都有這樣的感受，在這個(gè)不大的城市里，幾乎隨處可見(jiàn)TCL的影子，TCL的廣告、商店、巨大招牌充斥著這個(gè)南海之濱的小城市。而TCL作為當(dāng)?shù)刂匾�的�?cái)政收入來(lái)源，惠州市政府繼續(xù)減持其股份的力度有多大，還是個(gè)謎�？梢哉f(shuō)，在未來(lái)一段時(shí)間里，改制依舊是TCL的主旋律。

----縱觀今天中國(guó)的大企業(yè)，有人做了這樣的劃分：“符號(hào)化標(biāo)桿企業(yè)”和“地方政府主導(dǎo)型企業(yè)”。符號(hào)化標(biāo)桿企業(yè)往往風(fēng)險(xiǎn)小，即便有所閃失，也多半有國(guó)家作為為后盾。比如有著百年歷史的青島啤酒、同仁堂就是當(dāng)之無(wú)愧的符號(hào)化企業(yè)。它們是一種歷史象征，這決定了它們的必然存在。另外一類(lèi)企業(yè)，雖然還不是某一個(gè)行業(yè)的至尊，但作為一個(gè)龐然大物和綜合的資源整合體，也可以稱(chēng)得上“后符號(hào)化企業(yè)”，比如聯(lián)想、海爾和華為�？裳巯�，雖然TCL已經(jīng)有著彩電和手機(jī)兩項(xiàng)老大的殊榮，但是在大眾的眼里依舊是地方政府主導(dǎo)型的企業(yè)。

----實(shí)際上，與TCL一樣，李東生在很多人眼中還稱(chēng)不上國(guó)內(nèi)一流的企業(yè)家。有人評(píng)價(jià)說(shuō)，與海爾的張瑞敏相比，李東生似乎還缺乏些許企業(yè)家的魅力；與長(zhǎng)虹的倪潤(rùn)峰相比，似乎又少了那么點(diǎn)咄咄逼人的霸氣。

----但是近年來(lái)，無(wú)論是進(jìn)軍IT，還是彩電爭(zhēng)霸，李東生都是要使TCL從“追趕者”變成“領(lǐng)跑者”。也許李東生也在進(jìn)行把TCL做成后符號(hào)化企業(yè)的努力，從本質(zhì)上改變自己和企業(yè)的“性格”。

----今天的改制是李東生為T(mén)CL成為“領(lǐng)跑者”所進(jìn)行的必須跨越。而“制變”的成功也將真正讓李東生無(wú)愧于其“謀略家”的稱(chēng)號(hào)，同時(shí)TCL也將真正成為中國(guó)企業(yè)的另外一面旗幟。

----“如果這條船要沉的話(huà)，作為船長(zhǎng)，我肯定是最后離開(kāi)這艘船的人。”李東生似乎已經(jīng)做好了義無(wú)反顧的準(zhǔn)備。